بينما ارتفعت أسعار سندات الحكومة الأمريكية انخفضت أسواق الأسهم العالمية. في الوقت نفسه انخفض العائد على القروض قصيرة الأجل مما يشير إلى انتشار الذعر بسبب انتشار فيروس كورونا في الولايات المتحدة وأستراليا. وفي الوقت نفسه يشير سوق العقود المستقبلية لسعر الفائدة الفيدرالي إلى احتمال أكثر من 80% لخفض أسعار الفائدة إلى مجموعة من 0.50% -0.25% هذا الشهر وهناك محادثات حول ما إذا كانت اللجنة سوف تذهب لخفض سعر الفائدة في وقت مبكر آخر أو تأجيل هذه اللحظة حتى يحدث الاجتماع المقرر في 17-18 مارس. في الأسبوع الماضي فقط خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية ليصل إلى مستوى 1.25%. ومع ذلك بالنظر إلى حالة الأسواق العالمية من غير المرجح أن تنتظر اللجنة حتى اجتماعها العادي لخفض المعدل مرة أخرى.

بعد تقرير جيد عن سوق العمل الأمريكي قال ترامب إن الوظائف الجديدة في الولايات المتحدة قد وصلت إلى مستوى بدا مستحيلاً. علاوة على ذلك دعا مرة أخرى مجلس الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة وتحفيز الاقتصاد على أمل استعادة الأسواق المالية. انطلاقًا من الموقف هذا الصباح من الواضح أن هناك حاجة إلى مثل هذه التدابير من أجل منع مؤشرات الأسهم وعوائد السندات الحكومية من الانهيار.

مثل هذا الموقف يبرر ارتفاع اليورو والباوند حيث أن الوضع الحالي يتطلب استجابة ضرورية من مجلس الاحتياطي الفيدرالي. نتيجة لذلك يقوم السوق بالفعل بتخفيض أسعار الفائدة بنصف نقطة مئوية أخرى على الأقل.

وفي الوقت نفسه كل شيء جيد في سوق العمل في الولايات المتحدة. وفقًا لتقرير صادر عن وزارة العمل الأمريكية تم إنشاء 273,000 وظيفة جديدة في فبراير 2020 وانخفض معدل البطالة من 3.6% إلى 3.5%. علاوة على ذلك بالمقارنة مع نفس الفترة من العام السابق ارتفع متوسط الدخل بالساعة للأميركيين بنسبة 3.0%. من الواضح أن سوق العمل يتجاهل الانتشار العالمي لفيروس كورونا. وكان يتوقع الاقتصاديون زيادة قدرها 175,000 فقط في الوظائف الجديدة ومعدل البطالة بنسبة 3.5% ونمو الأجور السنوي بنسبة 3.0%.

كما تبين أن العجز في التجارة الخارجية للولايات المتحدة في يناير كان أفضل من المتوقع. انخفض وسط انخفاض في حجم التجارة مع البلدان الأخرى. وفقًا للتقرير الصادر عن وزارة التجارة الأمريكية انخفض العجز في التجارة الخارجية في السلع والخدمات بنسبة 6.7% مقارنة بالشهر السابق حيث بلغ 45.34 مليار دولار. وكان يتوقع الاقتصاديون أن تصل إلى 46.0 مليار دولار في يناير. ومع ذلك تم تخفيض معظم العجز ليس بسبب نمو الصادرات ولكن بسبب انخفاض الواردات بنسبة 1.6% مقارنة بشهر ديسمبر.

وفي الوقت نفسه فيما يتعلق بالمخزونات في تجارة الجملة في الولايات المتحدة انخفضت في يناير من هذا العام حيث انخفضت بنسبة 0.4% في حين توقع الاقتصاديون انخفاضها بنسبة 0.2%.

على الرغم من أن هذا لم يؤثر على السوق بشكل عام قفزت طلبيات الإنتاج في ألمانيا بنسبة 5.5% في يناير 2020 في حين توقع الاقتصاديون نموها بنسبة 1.4% فقط. في الواقع أصبحت الطلبيات الأجنبية رائدة في النمو لكن لا يزال من المبكر للغاية الحديث عن تحسين زخم الإنتاج حيث لا يؤثر التقرير على انتشار فيروس كورونا في منطقة اليورو.

في الوقت نفسه فيما يتعلق بالصورة الفنية لزوج اليورو / دولار يضع المتداولون بالفعل انخفاضًا محتملًا في أسعار الفائدة الأمريكية وهو ما تؤكده الفجوة وتحديث زوج اليورو / دولار إلى مستوى الرقم 15 في الجلسة الآسيوية. ومع ذلك فإن هذه الزيادة الحادة في الأصول ذات المخاطر لن تنتهي بشكل جيد لأنه عاجلاً أم آجلاً ستكون هناك حاجة إلى إجراءات التحفيز الفيدرالي ولكن لم يتم اتخاذ أي إجراء في منطقة اليورو حتى الآن. اليورو في منطقة ذروة الشراء في الوقت الحالي وبمجرد أن تبدأ الإحصاءات السلبية في منطقة اليورو في التدفق ستنخفض الأصول ذات المخاطر بسرعة. إذا كسر السعر أقرب مستويات المقاومة عند 1.1430 و 1.1490 فسوف يرتفع اليورو / دولار إلى أعلى مستوياته عند 1.1540 و 1.1570. ومع ذلك إذا عاد الضغط على اليورو فإن مستويات الدعم ستكون 1.1340 و 1.1280.

الدولار / كندي

بعد انهيار أسعار النفط انخفض الدولار الكندي أيضًا حيث وصل إلى أدنى مستوياته في 2015-2016. تجاهلت بيانات يوم الجمعة عن حالة سوق العمل الكندي على الرغم من أن التقرير أظهر زيادة في الأجور وعدد الوظائف في فبراير 2020. زادت الوظائف بنسبة 30300 وارتفعت البطالة من 5.5% إلى 5.6%. زادت الأجور أيضًا بأكثر من 4% خلال الأشهر الستة الماضية.

خلال خطابه لم يستبعد محافظ بنك كندا ، ستيفن بولوز ، اتخاذ المزيد من التدابير لدعم الاقتصاد في ظل خلفية الأزمة الوشيكة بسبب انتشار فيروس كورونا والانخفاض الحاد في أسعار النفط. أذكر أنه في الأسبوع الماضي فقط خفضت الهيئة التنظيمية سعر الفائدة الرئيسي بمقدار نصف نقطة مئوية لتصل إلى 1.25%.