USD/JPY পেয়ার মৌলিক বিষয়গুলোকে অগ্রাধিকার দিয়ে তার নিজস্ব "সমন্বয় ব্যবস্থায়" ব্যবসা করছে। উদাহরণস্বরূপ, মার্কিন ডলার সূচকে পতন সত্ত্বেও সপ্তাহের শুরুতে এই জুটি সক্রিয়ভাবে বাড়ছে। USD/JPY-এর ব্যবসায়ীরা মার্কিন মুদ্রার সাধারণ দুর্বলতা উপেক্ষা করেছে এবং এমনকি স্থানীয় উচ্চ (131.14) আপডেট করেছে। আমরা নিচে এই ধরনের আচরণের কারণগুলি নিয়ে আলোচনা করব, তবে সবার আগে আমাদের সবচেয়ে গুরুত্বপূর্ণ বিষয়টির দিকে মনোযোগ দেওয়া উচিত: বুলস 131.00 এর রেজিস্ট্যান্স লেভেলের উপরে স্থির হতে ব্যর্থ হয়েছে (D1 চার্টে নির্দেশক বলিঞ্জার ব্যান্ডের মধ্যম লাইন)।বুলসদের এই স্তরের উপরে উঠতে অসুবিধা হয়েছিল, যা তাদের অবস্থান কতটা অস্থির তা প্রকাশ করে। স্কেলটি এখনও ইয়েনের পক্ষে, এমনকি সেই বিচ্ছিন্ন "সমন্বয় ব্যবস্থা"তেও, যেখানে এই জুটিকে বাণিজ্য করতে হয়।

নেতৃত্বে ইয়েন

এই জুটির আচরণের বিশেষত্ব কী?

এত বছর ধরে, ইয়েন অনুগামী হিসেবে কাজ করেছে, যখন গ্রিনব্যাক নেতৃত্ব দিয়েছে। গভর্নর হারুহিকো কুরোদার সাথে ব্যাংক অফ জাপানের আর্থিক নীতি, যিনি ২০১৩ সালে তাঁর পদে নিযুক্ত হয়েছিলেন, মাসের পর মাস একই মন্ত্র পুনরাবৃত্তি করেছিলেন - যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক সামঞ্জস্যপূর্ণ নীতির জন্য প্রতিশ্রুতিবদ্ধ এবং প্রয়োজনে, আর্থিক নীতির প্যারামিটারগুলি আরও সহজ করতে প্রস্তুত৷ প্রত্যেকেই এই বক্তব্যের সাথে অভ্যস্ত হয়ে গেছে এবং অন্তত USD/JPY জোড়ার প্রসঙ্গে এতে প্রতিক্রিয়া দেখায়নি। প্রায় সব BOJ মিটিং ছিল একটি পাস-থ্রু প্রকৃতির, তাই দামের মানগুলিতে তাদের খুব কম প্রভাব ছিল।

কিন্তু ডিসেম্বরে সবকিছু বদলে যায়, যখন ২০২২ সালের শেষ বৈঠকের শেষে BOJ দীর্ঘমেয়াদী জাপানি সরকারী বন্ড (JGB) ফলনকে আরও বিস্তৃত পরিসরে সরানোর অনুমতি দেয়। এই সিদ্ধান্ত নেওয়া হয়েছিল, প্রথমত, বেশ অপ্রত্যাশিতভাবে, এবং দ্বিতীয়ত - কুরোদার পদত্যাগের আগে (তিনি এপ্রিলে তার পদ ছেড়ে দেবেন)। তাই, বাজার খুব দ্ব্যর্থহীনভাবে ডিসেম্বরের বৈঠকের ফলাফলকে ব্যাখ্যা করেছে, এবং এই সিদ্ধান্তে এসেছে যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক মুদ্রানীতির স্বাভাবিককরণের দিকে প্রথম পদক্ষেপ নিয়েছে। তারপর থেকে, ইয়েন USD/JPY জোড়ায় "অনুগামী" হওয়া বন্ধ করে দিয়েছে: ফোকাস আর শুধু ফেডারেল রিজার্ভের মুদ্রানীতির সম্ভাবনার উপর নয়, জাপানের কেন্দ্রীয় ব্যাংকের নীতিতে একটি পিভট হওয়ার সম্ভাবনার উপরও।

BOJ পাল্টা আঘাত করেছে

BOJ স্পষ্টতই বাজার থেকে এমন হিংসাত্মক প্রতিক্রিয়া এবং এই ধরনের দ্ব্যর্থহীন, স্পষ্ট সিদ্ধান্ত আশা করেনি। এ কারণেই কুরোদা ডিসেম্বরের শেষের দিকে ফিরে বলেছিলেন যে কেন্দ্রীয় ব্যাংক অদূর ভবিষ্যতে তার অতি-শিথিল মুদ্রানীতি পরিত্যাগ করবে না। কিন্তু বাজার তার বক্তব্যকে উপেক্ষা করে।

এই সপ্তাহের শুরুতে, বিয়ারসদের আরেকটি ধাক্কা সামলাতে হয়েছিল: BOJ তার ডিসেম্বরের সভার কার্যবিবরণী প্রকাশ করেছিল যেখানে বেশ কয়েকজন পরিচালনা পরিষদের সদস্য জোর দিয়েছিলেন যে "ব্যাংককে সাবধানে ব্যাখ্যা করা উচিত যে এটি আর্থিক সহজীকরণ চালিয়ে যেতে হবে, যে তার সুবিধাজনক নীতির অবস্থান পরিবর্তন করা হয়নি,"। বিয়ারস তখন পিছু হটতে বাধ্য হয়। বুলস উদ্যোগ নেয় এবং 131.00 স্তরের প্রতিরোধের পরীক্ষা করে মঙ্গলবার একটি নতুন স্থানীয় উচ্চতায় আঘাত করে। কিন্তু তারা তাদের অবস্থান ধরে রাখতে ব্যর্থ হয়েছে: বুলিশ গতি ম্লান হওয়ার সাথে সাথে বিয়ারস উদ্যোগ নেয়। এই মুহুর্তে, যখন এই নিবন্ধটি লেখা হচ্ছে, এই জুটি ইতোমধ্যেই ১২৯তম চিত্রের নিচে নেমে যাচ্ছে, স্থানীয় উচ্চ থেকে প্রায় ২০০ পয়েন্ট দূরে (মাত্র ২ দিনের মধ্যে!)।

এই জুটি কেবলমাত্র ডলারের "মোপিং" হওয়ার কারণেই নয় (ডলার সূচক আবার ১০১তম চিত্রের ভিত্তিতে চলে যাচ্ছে), কিন্তু ইয়েনও "তার" নিজস্ব মৌলিক কারণগুলির কারণে তার অবস্থানকে শক্তিশালী করছে৷

মুদ্রাস্ফীতি, মুদ্রাস্ফীতি, মুদ্রাস্ফীতি

প্রথমত, জাপানে মুদ্রাস্ফীতি বহু বছরের রেকর্ড আপডেট করে, একটি উর্ধ্বমুখী প্রবণতা দেখাচ্ছে। ডিসেম্বরে সামগ্রিকভাবে ভোক্তা মূল্যস্ফীতি ত্বরান্বিত হয়েছে ৪.০%। কাঁচা বাজার এবং জ্বালানি বাদে, ভোক্তা মূল্য বার্ষিক ভিত্তিতে ৩.০% বেড়েছে, এবং কর্পোরেট পণ্যের মূল্য সূচক ১০.২% y/y বেড়েছে। শুক্রবার, ২৭ জানুয়ারি, জাপান আরেকটি গুরুত্বপূর্ণ মুদ্রাস্ফীতি সূচক টোকিও কনজিউমার প্রাইস ইনডেক্স প্রকাশ করবে। এটিকে সারা দেশে মূল্যের গতিবিধির জন্য একটি প্রধান সূচক হিসাবে বিবেচনা করা হয়, তাই প্রকাশিত পরিসংখ্যান থেকে নির্দিষ্ট সিদ্ধান্তে আসা যেতে পারে। এটি আবার ইয়েনের অনুকূলে থাকলে, USD/JPY জোড়া ১২৭-১২৮ চিত্রের এলাকায় ফিরে যেতে পারে, যেখানে এটি জানুয়ারির শুরুতে লেনদেন হয়েছিল।

এই পেয়ারের ট্রেডাররা এখন শক্তিশালী পূর্বাভাসের আগেই কাজ করছে। বেশিরভাগ বিশেষজ্ঞদের মতে, টোকিওর সামগ্রিক CPI বেড়ে ৪.২% হবে: শেষবার এই সংখ্যাটি এই উচ্চে ছিল ১৯৮১ সালের নভেম্বরে। রিপোর্টের অন্যান্য উপাদানও (কাঁচা খাবার, খাদ্য এবং জ্বালানির মূল্য ব্যতীত) একটি আপট্রেন্ড দেখান উচিত।

উপসংহার

গত কয়েক দিনের ফলাফল বিচার করে, আমরা উপসংহারে আসতে পারি যে ইয়েন তার স্থান ধরে রেখেছে এবং বুলসদের 131.00 এর প্রতিরোধ স্তরের উপরে স্থির হতে দেয়নি। নিঃসন্দেহে, গ্রিনব্যাকও, যা আবার সারা বাজারে দুর্বল হয়ে পড়ছে, তার ভূমিকা পালন করেছে। কিন্তু আমাদের এটাও বিবেচনা করা উচিত যে এই সপ্তাহে পেয়ার বৃদ্ধি পেয়েছিল যখন USD সূচকের পতন হচ্ছিল। তাই, জাপানি মুদ্রার শক্তিশালী হওয়ার কারণেও এই জুটি বিয়ারিশ। আরও দামের পতন মূলত এই সপ্তাহের মূল সংবাদ প্রকাশের উপর নির্ভর করবে: যদি Q4 এবং মূল PCE সূচকের জন্য মার্কিন GDP বৃদ্ধির ডেটা লাল রঙে বেরিয়ে আসে, এবং টোকিও CPI যদি সবুজ অঞ্চলে এসে অবাক করে, পেয়ারের উপর চাপ কেবল তীব্র হবে। মূল বিয়ারিশ টার্গেট হল 127.30 (D1 চার্টে বলিঞ্জার ব্যান্ডের সূচকের নিচের লাইন)।