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01.12.2021 12:12 PM
L'inflation a provoqué l'effondrement de l'euro

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Depuis plusieurs jours, l'euro se bat pour maintenir ses positions. Cette lutte s'est déroulée avec des résultats plus ou moins bons. L'euro a été rattrapé par l'inflation, qui a atteint ses valeurs maximales.

Plus tôt, la monnaie européenne était sous pression en raison de la rhétorique «dovish» de la BCE. On peut rappeler que le régulateur ne prévoit pas de réduire son programme d'achat d'actifs et de relever ses taux dans un avenir proche. Toutefois, l'inflation extrêmement élevée enregistrée dans la zone euro pourrait entraîner des ajustements aux plans actuels de la BCE.

Selon le rapport d'Eurostat, l'inflation annuelle des prix à la consommation dans l'UE s'est accélérée en novembre pour atteindre le chiffre impressionnant de 4,9%. Un tel virage des prix a choqué les marchés, qui devront s'adapter à la nouvelle réalité. Les chiffres actuels ont dépassé les attentes des experts qui prévoyaient une hausse des prix à la consommation de 4,5%. Par rapport au mois précédent, cet indicateur a augmenté de 0,5%.

Selon l'agence, en novembre, les prix à la consommation dans la zone euro, hors énergie, alimentation et alcool, ont augmenté de 2,6% en glissement annuel. Dans le même temps, le coût de l'énergie est hors norme, avec une hausse impressionnante de 27,4% (contre 23,7% en octobre). Les prix des produits alimentaires, de l'alcool et du tabac ont augmenté de 2,2%, et ceux des services de 2,7%.

La croissance vertigineuse des prix de l'énergie a contribué à une forte augmentation du coût de la vie en Europe. La hausse généralisée du coût des services et des produits a eu une incidence négative sur le niveau général des coûts et a entraîné des problèmes au niveau des chaînes d'approvisionnement.

Selon les analystes, la hausse des prix de l'énergie a entraîné un tournant cosmique de l'inflation européenne. Le mois dernier, son taux de croissance est devenu le plus élevé de l'histoire du bloc euro. À l'heure actuelle, le taux d'inflation est bien plus élevé que l'objectif de 2%. Cela accroît la pression sur la BCE, dont les représentants ont récemment déclaré la «nature temporaire» de l'inflation élevée, justifiant la réticence à prendre des mesures drastiques. Cependant, la dure réalité dicte ses propres conditions, qui ne peuvent être ignorées.

Le contexte inflationniste tendu met l'euro sous pression mais ne le prive pas d'un espoir de croissance. Mardi, l'euro s'est sensiblement renforcé et a gagné 0,5%, atteignant le niveau de 1,1367. Au cours des trois dernières séances, il a progressé de 1,3%. Plus tôt, la monnaie unique a atteint un sommet intrajournalier de 1,1373, affichant ainsi la plus importante série de trois jours de croissance cette année.

Cela a permis aux analystes de supposer que la monnaie unique allait consolider sa tendance à la hausse. Cependant, le miracle ne s'est pas produit : mercredi matin, elle s'est sensiblement effondrée, bien qu'elle soit loin d'abandonner. Cette monnaie ne va pas baisser les bras, bien que sa dynamique soit inégale, et que la poursuite de sa hausse soit discutable. Le matin même, la paire EUR/USD était proche du niveau de 1,3334, puis a glissé vers le niveau de 1,1324. Selon les experts, la paire se déplace autour de la zone de consolidation après une hausse de la volatilité.

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Les experts ont admis la possibilité d'une croissance de l'euro dans un contexte de forte réduction du nombre de positions courtes sur celui-ci. De nombreux traders ont pris cette mesure après la déclaration de Stéphane Bancel, PDG de Moderna. Auparavant, le chef du groupe pharmaceutique avait laissé entendre que les vaccins anti-covirus existants avaient peu de chances d'être efficaces contre la nouvelle mutation du coronavirus «Omicron». Les commentaires du PDG de Moderna ont accru l'incertitude et la tension actuelles, remettant en question la reprise rapide de l'économie mondiale.

De nombreux analystes considèrent la réduction des positions courtes sur l'euro comme une nouvelle lutte de la nouvelle version du COVID-19. La panique est mauvaise conseillère car elle pousse les traders à des actions impulsives. Craignant la détérioration de la situation, les acteurs du marché tentent d'obtenir au moins quelques bénéfices, mais ces actions ne mènent pas toujours au résultat souhaité. Actuellement, les traders se sont empressés de réduire les positions importantes ouvertes dans l'attente d'une hausse des taux d'intérêt de la part de la Fed. Les acteurs du marché pensent que le régulateur américain le fera plus rapidement que son homologue européen. Le calcul s'est avéré correct. Il reste à espérer que dans les conditions actuelles, la BCE reconsidérera sa stratégie précédente et suivra la Fed.

On peut rappeler que le président de la Fed, Jerome Powell, a annoncé que le régulateur était prêt à accélérer le rythme de la réduction des achats d'actifs et à relever les taux dans un avenir proche. Le catalyseur de cette décision est le taux d'inflation hors norme, sur lequel le chef de la Réserve fédérale a attiré l'attention. Il est convaincu que l'inflation extrêmement élevée justifie la réduction accélérée des achats d'obligations. La décision finale sera prise lors de la réunion de décembre prévue les 14 et 15 décembre.

Si cette mesure est appliquée (tout en réduisant le volume des achats d'obligations de 30 milliards de dollars par mois), le programme d'incitation prendra fin en mars 2022. Cela permettra à la banque centrale de disposer d'une marge de manœuvre concernant une éventuelle hausse des taux d'intérêt. Il est possible que le régulateur européen suive son exemple, ce qui aura un impact positif sur l'économie de la zone euro et la dynamique de l'euro.

Larisa Kolesnikova,
Analytical expert of InstaForex
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