La Fed ne va pas abandonner ses projets de normalisation de la politique monétaire. Au moins, Omicron ne l'obligerait pas à le faire. Le discours de Jerome Powell au Congrès américain a été plus que révélateur. La Réserve fédérale a l'intention de tout mettre en œuvre pour freiner l'inflation, considère que l'économie est forte et le QE - dépassé. Il est déterminé à mettre fin au programme d'assouplissement quantitatif plus tôt que prévu. Et c'est une nouvelle extrêmement désagréable pour l'or.

Faut-il ranger son bol à punch au beau milieu d'un festin ? C'est la question fondamentale que la plupart des banques centrales se sont posées, regardant l'inflation monter à pas de géant. Personne ne voulait retourner dans les années 1990, mais il le fallait. L'accélération des prix à la consommation à des sommets de trois décennies aux États-Unis et en Europe pousse les banques centrales à remplir leur mission première de régulation de l'inflation. Et si la BCE continue d'adhérer au mantra sur la nature temporaire d'un IPC élevé, alors la Fed l'a abandonné.

L'apparition d'Omicron est devenue un rayon de lumière dans le royaume des ténèbres pour les taureaux selon XAUUSD. Des rumeurs ont commencé à circuler sur le marché selon lesquelles la Fed et d'autres banques centrales mettraient un frein à la normalisation de la politique monétaire, ce qui a entraîné une baisse des rendements du Trésor et un affaiblissement du dollar américain. Hélas, la montée du métal précieux au-dessus de 1815 $ l'once s'est avérée être sa chanson du cygne.

La Fed souhaite sérieusement accélérer le processus de suppression du QE, elle pourrait augmenter les taux avant même que l'économie américaine n'atteigne le plein emploi, et prédit que les prix resteront à des niveaux élevés au premier semestre 2022. Tout cela ouvre la voie au nord pour les rendements obligataires américains. La hausse des taux du marché de la dette était une réaction sobre au discours de Jerome Powell au Congrès.

Réaction des rendements obligataires américains au discours de Powell

Et bien que les haussiers de l'or ne laissent aucun espoir de revanche, les acheteurs de XAUUSD sont à nouveau confrontés à des vents contraires. Selon Credit Suisse, en 2022, le métal précieux coûtera 1 850 dollars l'once, puisque la Fed ne relèvera les taux qu'une seule fois, et l'inflation continuera d'être à des niveaux élevés, ce qui préservera le rendement réel des obligations à la journée historique. On espère que la hausse des coûts d'emprunt aggravera les risques de stagflation, ce qui est une bonne nouvelle pour l'or.

En fait, l'économie américaine est si forte que même une hausse de 100 pb du taux des fonds fédéraux. est peu susceptible de le ralentir de manière significative. Jerome Powell et ses collègues en sont bien conscients et sont déterminés à accélérer le cycle de normalisation de la politique monétaire. De plus, la pression sur le métal précieux à court terme pourrait être exercée par la correction des indices boursiers américains. La restriction monétaire et la résurgence du problème du plafond de la dette publique sont des raisons importantes du recul du S&P 500, aggravant l'appétit pour le risque mondial et la fuite vers les devises refuges, y compris le dollar américain.

Techniquement, l'incapacité des taureaux pour le métal précieux à retourner des cotations au-dessus de la juste valeur de 1790 $ l'once est un signe de leur faiblesse et une raison de vendre vers 1750 $ et 1720 $.

Or, graphique journalier