El par de divisas EUR/USD reanudó el viernes su caída casi estrepitosa. A pesar de que casi no hubo estadísticas macroeconómicas importantes durante el día, el mercado por primera vez en mucho tiempo casi en el acto comenzó a vender el par. De los informes más o menos significativos sólo podemos destacar el valor final de la inflación en Alemania en marzo, que coincidió plenamente con la primera estimación, y el índice de sentimiento del consumidor de la Universidad de Michigan para abril, que fue incluso inferior a las previsiones. Como es fácil adivinar, al menos el segundo informe debería haber provocado una caída del dólar. Pero la divisa estadounidense creció durante casi toda la jornada, tras un jueves aburrido y un miércoles frenético.

Recordemos que todo empezó el miércoles, cuando el informe de inflación registró otra aceleración del índice hasta el 3,5%. Fue entonces cuando el mercado se puso nervioso y se apresuró a comprar el dólar, aunque antes llevaba meses cotizando muy débilmente, y a menudo simplemente se negaba a vender el par, a pesar del trasfondo fundamental. No obstante, esta situación no podía durar eternamente. Una semana antes, se hizo caso omiso de las sólidas estadísticas sobre el mercado laboral y el desempleo en Estados Unidos. Ahora el dólar está subiendo, como debe ser, tal y como hemos comentado muchas veces en las últimas semanas.

Todo se debe a que ahora es probable que la Reserva Federal abandone la relajación de la política monetaria incluso en junio. Algunos expertos creen que el primer recorte de tasas podría producirse incluso a finales de año, y otros creen que 2025 es "el año en que empezarán los recortes de tasas en EE.UU.". En cualquier caso, marzo o junio no es ni siquiera descartable ahora. La política monetaria de la Fed seguirá siendo agresiva durante mucho tiempo, y el BCE, por su parte, podría recortar las tasas ya en junio.

La semana que viene casi no habrá acontecimientos importantes en la Unión Europea. Sólo podemos destacar los informes sobre la producción industrial del lunes y sobre la inflación (estimación final de marzo) del miércoles. Ambos son absolutamente pasables. El trasfondo fundamental también estará ausente. Sólo habrá algunos discursos menores de representantes del BCE, que tienen muy poca importancia para el mercado tras la reunión del BCE de esta semana. Christine Lagarde ya ha proporcionado al mercado toda la información que necesita. Es poco probable que Luis de Guindos y sus colegas puedan añadir algo más.

Tanto el regulador europeo como el mercado ya han aceptado la idea de que el BCE empezará a relajar su política monetaria en junio. Y también la idea de que la Fed empezará a relajar mucho más tarde. Por consiguiente, la diferencia entre las tasas del BCE y de la Fed empezará a ampliarse a partir de junio, en lugar de reducirse como pensaba el mercado a principios de año. Naturalmente, cuanto más tiempo se mantenga al máximo las tasas de los Fondos Federales y más rápido las baje el del BCE, más razones tendrán los operadores para comprar el dólar. Así pues, al igual que antes, sólo esperamos un crecimiento de la divisa estadounidense.

Desde un punto de vista técnico, en el gráfico de 24 horas se aprecia perfectamente que se reanuda la tendencia bajista. Ahora el par debería precipitarse hacia el último mínimo local - el nivel de 1,0450. Y más allá - para tomar el curso a la paridad de precios.

La volatilidad promedio del par euro/dólar durante los últimos 5 días de negociación para el 15 de abril es de 76 pips y se caracteriza como "media". Esperamos que el par se mueva entre 1,0565 y 1,0717 el lunes. El canal de regresión lineal superior se dirige hacia los laterales, pero la tendencia bajista global persiste. El indicador CCI ha entrado en la zona de sobreventa, pero sólo esperamos un pequeño retroceso al alza. Y puede que no comience inmediatamente, sino en unos días.

Niveles de soporte más cercanos:

S1 - 1,0620

Niveles de resistencia más cercanos:

R1 - 1,0681

R2 - 1,0742

R3 - 1,0803

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Recomendaciones para operar:

El par EUR/USD retomó su tendencia bajista tal y como esperábamos. La divisa europea debería seguir cayendo casi en cualquier caso, por lo que seguimos considerando la venta con los objetivos de 1,0620 y 1,0585. Consideramos que la compra no es conveniente, incluso en caso de consolidación del precio por encima de la línea media móvil. El trasfondo fundamental ahora es tal que podemos esperar un crecimiento sólo del dólar.

Explicación de las ilustraciones:

Canales de regresión lineal: ayudan a determinar la tendencia actual. Si ambos están dirigidos en la misma dirección, significa que la tendencia es fuerte ahora.

Línea media móvil (configuración 20,0, suavizada) - determina la tendencia a corto plazo y la dirección en la que operar ahora.

Niveles Murray - niveles objetivo para movimientos y correcciones.

Niveles de volatilidad (las líneas rojas) - el canal de precios probable, en el que el par pasará el día siguiente, basado en los indicadores de volatilidad actuales.

Indicador CCI - su entrada en la zona de sobreventa (por debajo de -250) o sobrecompra (por encima de +250) significa que se aproxima el cambio de tendencia hacia el lado opuesto.